2008年から2009年にかけての金融危機は、さまざまな業界、特に保険業界にとって目を見張るような経験となった。否定できない事実のひとつは、エンタープライズ・リスク・マネジメント（ERM）の重大性である。しかし、ERMとは一体何なのか？そして、ERMは保険業界にどのような革命をもたらしたのだろうか？
1.保険業界におけるERMの出現
マッキンゼーの調査によると、金融危機の際、ERM システムをしっかり構築していた保険会社は、そうでなかった保険会社よりもはるかに良好な成績を収めた。この発見により、ERM システムの構築や改良に対す る保険会社の関心は急速に高まった。規制当局、格付け機関、投資家からの圧力が高まったことで、この動きはさらに強まった。
当初、保険業界のERM アプローチは、主として反応的なものであった。主な目的は、インシデントに対処し、既存および今後予定されている規制へのコンプライアンスを確保することであった。しかし、時が経つにつれて、先見の明のある一部の保険会社がERMの枠組みを進化させていった。単にリスクに対応するだけでなく、積極的に戦略を練ることで、リターンのボラティリティを低減し、資本パフォーマンスを向上させたのである。このような進歩の背景には、ERM がビジネスの意思決定に不可欠なものとなり、企業全体でリスクをより総合的に捉えるようになったことがある。
2.効果的なERMフレームワークの解剖学
保険業界の多くのリーダーは、成功するERMシステムの構成要素について熟考している。彼らは、ERM が防衛的なツールから事業目標を推進するための仕組みへとどのように移行できるかについて興味を持っている。実際、最近の調査では、保険業界のリーダーたちは自社のリスク管理能力に自信を持っているものの、特にリスクの透明性において、まだ強化すべき潜在的な分野を認識していることが明らかになった。
さらに、小規模の保険会社では、より強固なリスク文化を醸成し、パフォーマンスの変革を推進する必要性が強調された。経済の不確実性、金融市場の変動、地政学的な課題などを特徴とするリスクの高まりという一般的な情勢を踏まえ、ほとんどのCFOやリスク・オフィサーは現在、ERMフレームワークの強化に注力している。
3.マッキンゼーのERMベストプラクティスフレームワーク
マッキンゼーは、一流金融機関の経験から、この分野のベストプラクティスを集約したERMフレームワークを策定した。このフレームワークは、自己強化サイクルを中心に展開され、事業戦略に完全に合致している。
ベストプラクティスの領域では、あらゆる階層にわたって統合されたリスク文化を醸成することが不可欠である。通常、保険会社の多くはコンプライアンスに重点を置いてリスクマネジメントを始めるが、これは極めて重要な第一歩である。リスクを監視し、新たな規制に対するリスク・レベルを測定し、リスク・インシデントに対する適切な対応を策定する。ERMの初期段階は、コントロールの仕組みを構築し、リスクを現行の規制と調和させることに主眼が置かれる。
真のシステマティックなERMは、このような基礎的なコンプライアンス能力が整備された後に初めて出現する。これには、リスク限度額の設定、ポリシーの策定、 会計と法定指標の統合などが含まれる。ほとんどの保険会社はこの段階にあり、ORSA （Own Risk and Solvency Assessment：自己リスクとソルベンシーの評価）のような手法を採用し、リスク管理の習熟度を評価している。
しかし、ERMの頂点は、ERMが企業戦略とシームレスに統合され、それによってビジネスに具体的な価値が付加されたときである。
4.ERMのエッジを研ぎ澄ます
最近の調査では、ERM強化の主なターゲットがリスクの透明性と洞察に集中していることが浮き彫りになった。これらには、より優れたストレステスト、優れたリスク報告、洗練されたデータ分析が含まれる。ビッグデータの変革の可能性を考慮すると、アナリティクスへの投資を拡大する必要性については業界全体のコンセンサスが得られている。
さらに、この調査では、強力なリスク文化を最前線に根付かせる必要性が強調された。これは特に、投資運用や企業保険のような分野に関連している。
5.ERM変革への道
成功するERM変革には共通項がある。その主要な要素のひとつは、取締役会と経営トップの強固なバックアップである。さらに、最高リスク管理責任者（CRO）の役割が最も重要である。CROは単なる技術的アドバイザーではなく、変革の陣頭指揮を執り、全組織レベルにわたって一貫性を確保し、中核となる目標を伝えるべきである。
ERMの変革には、主に2つのタイプがある：
- 的を絞った介入：これは、リスク選好度の定義やストレステストのような特定の要素に的を絞ったものである。このような介入は、より広範なERMフレームワークが強固である場合に有効である。
- 全体的なERMの変革：この包括的なアプローチは、ERMフレームワークのあらゆる側面に触れるものである。これは、診断評価によってERM構造を広範囲に拡大する必要性が示された場合に実施されるもので、最長2年に及ぶ長期的なプロセスである。
保険セクターは、他の多くのセクターと同様、大きな進化を遂げつつある。複雑性が増し、課題が山積する中、ERMへのスポットライトはかつてないほど輝きを増している。先進的な保険会社は、この勢いを利用し、ERMシステムを単なる盾としてではなく、競争上の優位性をもたらす戦略的資産として高めている。
